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佳都科技:AI应用破局之年,开启智能化新纪元

发布时间:2018-03-20    研究机构:招商证券

公司是国内智能轨交及智能安防领先企业,良好的人脸识别、视频结构化等技术已快速落地应用,同时场景运营服务大力开拓,正积极实现从项目承包商向应用开发商再到场景运营服务商的转型,继续强烈推荐。

事件:公司发布2017年年报,全年实现营业收入43.12亿元,同比增长51.39%;归母净利润2.13亿元,同比增长96.88%;扣非净利润1.82亿元,同比增长195.29%。前期智能化轨道交通新签合同在17年陆续结转,智慧城市精准布局新疆等地,收入大幅增加。

产品及区域快速拓展,智能化业务占比大幅提升。公司投资的人脸识别独角兽云从科技近期备受关注,而佳都本身并不仅主题相关,投资云从是公司人工智能应用转型的一部分,目前众多计算机视觉、智能大数据应用产品已纷纷落地。“IDPS交通大脑”实现对多维交通数据分解重构优化交通拥堵解决方案,在宣城等地落地应用;“AFC4.0-云闸机”通过移动支付和清分系统实现对客流大数据的更精确采集分析;“警务视频云”系列产品已首单落地,中标广东公安视频云(一期)项目。佳都轨交业务已累计覆盖广州、武汉、青岛、宁波、厦门等18座城市;智慧城市业务明显受益“雪亮工程”“社会治安防控体系建设”“新疆安防建设”等政策利好;在北方区域取得突破性进展,收入更快增长,公司智能化业务占比已快速提升至65%。

智能化转型破局,业务结构持续优化可期。在智能化应用拓展以及区域扩张的初期,公司对业务毛利率做了适当的让渡换取收入的快速增长,研发方面亦加大投入。佳都智能交通场景运营布局丰富:携手蚂蚁金服共同探索支付等多样化应用服务;成立小马达公司专门从事交通数据服务;增资华视智能延伸轨交新媒体业务等,更多应用服务的落地将推进公司业务结构快速优化。

“强烈推荐-A”评级:公司积极将AI技术落实到交通、安防的具体场景应用,正积极推动从项目承包商向场景数据运营服务商的转型,前景广阔。预计2018~2019年EPS分别为0.24、0.43元,维持“强烈推荐-A”评级。

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